Analisi
Premuda
Prezzo:
1.715
Capitalizzazione: 105 mln
Analisi Fondamentale
Premuda è uno dei principali operatori di trasporto e noleggio
di merci liquide e secche alla rinfusa con navi di proprietà
e di terzi. Dispone di una importante flotta (24 navi) di alto livello
tecnico, principalmente costituita da tankers.
L'azionista di maggioranza è Navigazione Italiane con il 28%
(2.6% senza diritto di voto). Da ricordare il patto parasociale con
scadenza 31/12/2004. All'interno del patto che comprende il 45% del
capitale votante: navigazione Italiane 25%, Ass. Generali 10% e Duferco
part. 10%.
Dati storici:
2000: fatturato: 125 mln; ebit: 28 mln; utile netto: 14 mln
2001: fatturato: 167 mln; ebit: 26 mln; utile netto: 23 mln
2002: fatturato: 115 mln; ebit: 3,7mln; utile netto: 12 mln
La società non ha ancora comuinicato il calendario degli eventi
societari, ed in particolare la data sul cda che esaminerà i
dati dell'eserzio 2003.
Nei primi 6 mesi Premuda ha realizzato un utile pre tax pari a 6.5 mln
(5.8 mln nei primi 6 mesi 2002). Il risultato è molto soddisfacente
perchè l'anno precedente il risultato era stato influenzato positivamente
da una plusvalenza relativa ad una cessione.
Il cash flow sempre dei primi 6 mesi è positivo per 18 mln (+50%).
Peggiora invece l'indebitamento finanziario netto; 231 mln da 178 mln.
Causa di questo peggioramento è l'aumento deli debiti bancari
di medio lungo termine (221 mln da 190 mln) e la diminuzione delle disponibilità
liquide (36 mln da 48 mln).
Il patrimonio netto è pari a 115 mln.
Stime
Le stime per l'esercizio 2004 sono influenzate da tre fattori: primo
la quantità di petrolio offerta da parte dei paesi produttori,
secondo dal cambio euro/dollaro e terzo ma più importante la
ripresa dell'economia mondiale.
Analisi Tecnica
Nei primi mesi dell'anno Premuda ha avuto una accelerazione rialzista
che l'ha portata a testare i massimi di periodo. Il superamento della
resistenza statica in area 1.73 comporterebbe un'altra fase rialzista
fino ai massimi storici (1.9 toccati nel 1998).
Conclusione
p/e pari a 10, p/pn pari a 0.86
A questi prezzi, considerando l'alto anche se non particolarmente preoccupante
indebitamento, risulta poco interessante perchè molto vicina
al prezzo obiettivo.
Per chi è dentro al titolo dall'inizio o metà della fase
rialzista conviene aspettare.
Sconsigliato invece l'ingresso long a questi prezzi se non per un'operazione
di trading su scommessa della rottura della resistenza.
VZ
Staff
